Για διαφορετικούς λόγους, οι τρεις βασικές «κινητήριες» χώρες της παγκόσμιας οικονομίας αντιμετωπίζουν ταυτόχρονα προβλήματα, κάτι που δεν συνέβη κατά τη μεγάλη οικονομική κρίση του 2008:
Σοκ φυσικού αερίου στην Ευρώπη, πολύ απότομη άνοδος των επιτοκίων στις ΗΠΑ, ατελείωτα lockdown και σοβαρή κρίση ακινήτων στην Κίνα… Ένας – ένας, οι σημαντικότεροι «κινητήρες» της παγκόσμιας οικονομίας σβήνουν ή πέφτουν στο κόκκινο.
«Τα σύννεφα της ύφεσης μαζεύονται σε όλο τον κόσμο», προειδοποιεί ο Seth Carpenter, επικεφαλής οικονομολόγος της αμερικανικής τράπεζας Morgan Stanley. «Για τους καταναλωτές, πλησιάζει ένας μακρύς, κρύος χειμώνας », προσθέτει η Tamara Basic Vasiljev της Oxford Economics.
Όπως επισημαίνει η Le Monde, μια ανησυχητική συναίνεση ανακύπτει μεταξύ των οικονομολόγων:
- Η Ευρωζώνη θα βρίσκεται σε ύφεση μέχρι το τέλος του 2022.
- Οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν ίσως να το αποφύγουν, αλλά δεν θα ξεφύγουν από μια σοβαρή επιβράδυνση.
- Όσο για την Κίνα, τη μηχανή της παγκόσμιας οικονομίας εδώ και ένα τέταρτο του αιώνα, η ανάπτυξή της δεν ήταν ποτέ τόσο εύθραυστη.
Θα πρέπει να προσθέσουμε το Ηνωμένο Βασίλειο, πιθανότατα ήδη σε ύφεση, την Κεντρική Ευρώπη, που έχει πληγεί σκληρά από τον πόλεμο στην Ουκρανία, ή ακόμη και μια πληθώρα αναδυόμενων χωρών που διέρχονται σοβαρή κρίση:
- Λίβανος,
- Σρι Λάνκα,
- Πακιστάν σε σχεδόν χρεοκοπία,
- Τουρκία που σαρώθηκε με καλπάζοντα πληθωρισμό (80%).
Οδεύουμε προς παγκόσμια ύφεση
Ωστόσο, αυτό δεν είναι ένα σενάριο καταστροφής. «Δεν βρισκόμαστε στις παραμονές μιας μεγάλης κρίσης όπως αυτή του 2008, σημειώνει η Αλεχάντρα Γκρίνταλ, του Ned Davis Research. Όμως οδεύουμε πράγματι προς μια παγκόσμια ύφεση. Η ελβετική τράπεζα UBS προβλέπει παρόμοια «ρηχή» ύφεση για την ευρωπαϊκή νομισματική ένωση.
Το 2022 ωστόσο είχε ξεκινήσει με ένα σπάνιο κύμα αισιοδοξίας. Η πανδημία του Covid-19 φαινόταν να έχει τελειώσει, ενώ τα νοικοκυριά δεν είχαν υποφέρει πάρα πολύ χάρη στην πρωτοφανή υποστήριξη από τις κυβερνήσεις. Υπήρξε πράγματι η αρχή μιας εκτίναξης του πληθωρισμού, αλλά, σύμφωνα με την πλειοψηφία, το φαινόμενο αφορούσε κυρίως τις Ηνωμένες Πολιτείες και ήταν παροδικό.
Αυτό το ρόδινο σενάριο βγήκε δεν ισχύει για δύο λόγους.
Πρώτον, η Δύση βιώνει τη χειρότερη άνοδο του πληθωρισμού εδώ και σαράντα χρόνια, που προκλήθηκε από τις οικονομικές αναταραχές που ακολούθησαν την υγειονομική κρίση – αποδιοργανωμένες αλυσίδες εφοδιασμού, περιορισμένη αγορά εργασίας – και μετά από τον πόλεμο στην Ουκρανία. Στη συνέχεια, η Κίνα συνεχίζει να επιβάλλει μια ιδιαίτερα αδιάλλακτη πολιτική του Zero Covid με τα αλλεπάλληλα lockdown.
Στη Γηραιά Ήπειρο, το μεγάλο σοκ με το φυσικό αέριο
Στις αρχές του 2021, το φυσικό αέριο διαπραγματευόταν στην Ευρώπη (στην ολλανδική αγορά, που αποτελεί αναφορά) με 15 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Μέσα Ιουνίου ήταν 100 ευρώ. Την 1η Αυγούστου ξεπεράστηκε το όριο των 200 ευρώ. Την Δευτέρα 29 Αυγούστου, ήταν στα 282 ευρώ, αφού για λίγο εκτινάχθηκε στα 340 ευρώ. «Το σοκ είναι άνευ προηγουμένου», δήλωσε η Caroline Bain, ειδικός σε εμπορεύματα στην Capital Economics. Ακόμη και στη δεκαετία του 1970 δεν το είδαμε ποτέ αυτό για το φυσικό αέριο».
Αυτό το «σοκ με αέριο», όπως κάποτε λέγαμε για «σοκ πετρελαίου», θα έχει δύο βίαιες άμεσες επιπτώσεις. Το πρώτο αφορά τους καταναλωτές, οι οποίοι ξοδεύουν κατά μέσο όρο σχεδόν το 10% του εισοδήματός τους σε ενέργεια. Η άνοδος των τιμών – για θέρμανση, ηλεκτρισμό, βενζίνη στην αντλία – ανεβάζει τον πληθωρισμό, ο οποίος πλησιάζει το 9% στη ζώνη του ευρώ. «Αυτό θα μειώσει το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών κατά 4% φέτος», δήλωσε ο Andrew Kenningham, οικονομολόγος της ευρωζώνης στην Capital Economics. Αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε ύφεση προς το τέλος του έτους».
Το δεύτερο σοκ αφορά τη βιομηχανία. Ορισμένα εργοστάσια αρχίζουν να κλείνουν γιατί δεν είναι πλέον κερδοφόρα. Τελευταία, η Nyrstar, μια βελγική εταιρεία, που ανακοίνωσε την 1η Σεπτεμβρίου ότι θα αναστείλει τη λειτουργία του μεταλλουργείου ψευδαργύρου που βρίσκεται στο Budel, στην Ολλανδία.
Δύο χώρες, που έχουν διατηρήσει μια σημαντική βιομηχανική βάση, πλήττονται ιδιαίτερα: η Γερμανία και η Ιταλία. Πριν από τον πόλεμο στην Ουκρανία, οι οικονομολόγοι ανέμεναν κατά μέσο όρο ανάπτυξη 3,5% το 2022 σε όλο τον Ρήνο. Τώρα ποντάρουν στο 1,5%. Αυτό εξακολουθεί να είναι πολύ αισιόδοξο, σύμφωνα με οικονομολόγους της Oddo BHF: «Είναι πιθανό ότι η [γερμανική] δραστηριότητα θα πρέπει να μειωθεί τουλάχιστον κατά περίπου μία μονάδα ακόμη».
Σε αυτές τις δυσκολίες προστίθεται και η νομισματική αυστηρότητα που επέβαλε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Αντιμέτωπη με τον καλπάζοντα πληθωρισμό, η τελευταία αύξησε το επιτόκιο τον Ιούλιο, για πρώτη φορά από το 2011, ανεβάζοντάς το κατά μισή μονάδα στο 0%. Το Σάββατο 27 Αυγούστου, η Isabel Schnabel, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής του ιδρύματος της Φρανκφούρτης, υπενθύμισε ότι αυτή ήταν μόνο η αρχή, ζητώντας «αποφασιστική δράση» από την ΕΚΤ. Ήταν αρκετό για να καταστεί σαφές ότι στις 8 Σεπτεμβρίου, στην επόμενη συνεδρίασή της, θα αυξήσει περαιτέρω το επιτόκιο κατά τουλάχιστον 0,5 μονάδα ή ακόμη και κατά 0,75 μονάδες.
Τα καλά νέα είναι ότι η ευρωζώνη παρουσίασε σταθερή ανάπτυξη στην αρχή του έτους: +0,5% το πρώτο τρίμηνο και +0,6% το δεύτερο. Αλλά αυτό ήταν ουσιαστικά ένα αποτέλεσμα μετά την πανδημία. Ο τουρισμός ειδικότερα έχει επιστρέψει. Για το λόγο αυτό, η επιβράδυνση θα περιοριστεί στο τρίτο τρίμηνο, που περιλαμβάνει το καλοκαίρι. Από την άλλη, το τέταρτο τρίμηνο θα είναι μια επώδυνη περίοδος, όταν η θέρμανση θα «ανάψει» πλήρως.
Η Fed αποφασισμένη να περιορίσει τον πληθωρισμό
Οι Ηνωμένες Πολιτείες γνώρισαν ένα δύσκολο οικονομικά ξεκίνημα του έτους: το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) μειώθηκε κατά 0,4% το πρώτο τρίμηνο και κατά 0,2% το δεύτερο τρίμηνο. Η πτώση οφείλεται κυρίως στις κακές επιδόσεις του εξωτερικού εμπορίου και στη διαχείριση των εταιρικών αποθεμάτων. Από την άλλη, η εγχώρια οικονομία δεν μπήκε σε ύφεση. Πρέπει να πούμε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν υπέστησαν το ίδιο σοκ με την Ευρώπη: το φυσικό αέριο, ένα προϊόν που είναι δύσκολο να μεταφερθεί και του οποίου οι τιμές διαφέρουν από τη μια περιοχή του κόσμου στην άλλη, ανταλλάσσεται οκτώ φορές φθηνότερα.
Το μεγάλο σκοτεινό σημείο παραμένει ο πληθωρισμός ο οποίος, παρά τη μικρή πτώση, παρέμεινε στο 8,5% τον Ιούλιο. Η Αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed, κεντρική τράπεζα) θέλει να κάνει τα πάντα για να την επαναφέρει γύρω από τον μακροπρόθεσμο στόχο της του 2%. Όπως επανέλαβε ο Τζερόμ Πάουελ, ο πρόεδρός της, στις 26 Αυγούστου, θα υποστούν «οδυνηρές συνέπειες για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις».
Από τον Μάρτιο, η Fed έχει ήδη αυξήσει το επιτόκιο κατά 2,25 μονάδες, σε ένα εύρος μεταξύ 2,25% και 2,5%. Αυτή η σφικτή νομισματική αρχίζει να γίνεται σοβαρά αισθητή: στο αποκορύφωμα της πανδημίας, ένα στεγαστικό δάνειο με σταθερό επιτόκιο για 30 χρόνια κόστιζε 2,7%. Σήμερα είναι στο 5,5%.
Αυτή η στροφή θα καταλήξει να προκαλέσει ύφεση; Ή, με άλλο τρόπο, θα καταφέρει η Fed να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να αυξήσει τον αριθμό των ατόμων που αναζητούν εργασία; Μέχρι στιγμής, η αγορά εργασίας κρατά εκπληκτικά καλά. Η ανεργία παραμένει στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και 50 χρόνια και τα τελευταία στατιστικά στοιχεία για τη δημιουργία θέσεων εργασίας (μισό εκατομμύριο τον Ιούλιο) είναι δυναμικά.
«Αυτή η τάση δεν φαίνεται να μπορεί να διαρκέσει», εκτιμούν σε σημείωμα οι οικονομολόγοι της τράπεζας UBS. Επισημαίνουν ότι οι Αμερικανοί χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο τις πιστωτικές τους κάρτες ή τα καταναλωτικά δάνειά τους για να αντισταθμίσουν τη μείωση της αγοραστικής τους δύναμης. Επιπλέον, η αγορά εργασίας είναι τόσο σφιχτή που «απλά δεν θα βρούμε άτομα που αναζητούν δουλειά». Η ισορροπία, για τη Fed, θα είναι επισφαλής.
Το σοκ στην Κίνα
Το 2000, η Κίνα αντιπροσώπευε το 4% των παγκόσμιων εξαγωγών. Σήμερα, είναι 15% (στο οποίο πρέπει να προστεθεί 3% για το Χονγκ Κονγκ). Η χώρα έχει χρησιμεύσει ως κινητήριος μοχλός παγκόσμιας ανάπτυξης, για παράδειγμα παρέχοντας ένα καλωσόρισμα μετά τη μεγάλη οικονομική κρίση του 2008. Αυτό δεν ισχύει πλέον.
Το δεύτερο τρίμηνο, το κινεζικό ΑΕΠ – μια στατιστική που συχνά υπερεκτιμάται – παρουσίασε απότομη πτώση της τάξης του 2,6%. Η ανεργία των νέων στις πόλεις βρίσκεται σε υψηλά ρεκόρ του 20%. Χρόνο με το χρόνο, η οικονομία παρέμενε στάσιμη. Αυτή είναι η μηχανική συνέπεια της πολιτικής μηδενικής Covid της κυβέρνησης του Πεκίνου. Με τη σειρά τους, δεκάδες μεγάλες πόλεις υπέστησαν lockdown, συμπεριλαμβανομένου του Shenzhen, του οικονομικού πνεύμονα του Νότου, και της Σαγκάης, της οικονομικής πρωτεύουσας της χώρας.
Ταυτόχρονα, ένας από τους μεγάλους φόβους των οικονομολόγων εδώ και πολλά χρόνια φαίνεται να υλοποιείται: ένα τεράστιο κραχ στα ακίνητα, έναν τομέα που τα τελευταία χρόνια αντιπροσωπεύει το ένα τέταρτο της ανάπτυξης της Κίνας. Τα γιγάντια κτίρια παραμένουν άδεια, λόγω έλλειψης αγοραστών. Οι χρεοκοπίες των κατασκευαστών ακινήτων αυξάνονται και πολλά εργοτάξια εγκαταλείπονται. Πολλοί ιδιοκτήτες, οι οποίοι είχαν αγοράσει τα ακίνητά τους βάσει σχεδίων αλλά η κατασκευή τους σταμάτησε, ξεκίνησαν απεργία για να αποπληρώσουν τα δάνειά τους.
Ο Σι Τζινπίνγκ, ο Κινέζος πρόεδρος, στόχευε σε ανάπτυξη 5,5% το 2022. Όμως, σύμφωνα με το ΔΝΤ, δεν θα ξεπεράσει το 3,3%. Στις 24 Αυγούστου, το Πεκίνο παρουσίασε ένα νέο σχέδιο, ελπίζοντας να αναζωογονήσει μια σημαία οικονομία. Μια λύση στα 2.600 δισεκατομμύρια γιουάν (377,3 δισεκατομμύρια ευρώ), με την ελπίδα να σωθεί η ανάπτυξη.
