Το ρούβλι σε ελεύθερη «πλεύση» - OlaDeka

Το ρούβλι σε ελεύθερη «πλεύση»

Πηγή: Reuters

Η ρωσική Κεντρική Τράπεζα πέρασε στην κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία
του ρωσικού εθνικού νομίσματος, του ρουβλίου. Σύμφωνα με τη νέα στρατηγική, η
Τράπεζα (ΚΤ) της Ρωσίας δεν θα πραγματοποιεί μεγάλες νομισματικές παρεμβάσεις,
δηλαδή να πουλά δολάρια στη ρωσική αγορά. Ο μέγιστος όγκος πώλησης από την ΚΤ
θα
είναι 350 εκατ. δολάρια την ημέρα, κάτι που σύμφωνα με τους ειδικούς δεν
μπορεί να επηρεάσει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Προηγουμένως, η ρυθμιστική αρχή πραγματοποιούσε παρεμβάσεις, μέχρι η
ισοτιμία του ρουβλίου να σταθεροποιηθεί. Για να γίνει μια σύγκριση, τον
Οκτώβριο του 2014 η ΚΤ δαπάνησε περίπου 29,3 δις. δολ. για τη στήριξη του
ρουβλίου, ενώ στη διάρκεια εννέα ημερών, αρχής γενομένης από τα τέλη Οκτωβρίου
πωλούσε περισσότερα από 2 δις. δολ. την ημέρα. Όπως εξηγούν στην υπηρεσία Τύπου
της ΚΤ, η παραίτηση από τις απεριόριστου όγκου νομισματικές παρεμβάσεις θα
εμποδίσει το κερδοσκοπικό «παιχνίδι» σε βάρος του ρουβλίου. Ωστόσο, αυτή η
απόφαση τελικά οδήγησε σε απότομες αλλαγές της ισοτιμίας. Στη διάρκεια των
συναλλαγών της 8ης Νοεμβρίου το ρούβλι υποχώρησε σχεδόν κατά 10% έναντι του
δολαρίου, ενώ μετά ανέβηκε και ουσιαστικά κάλυψε τη μείωση.

Νέα στρατηγική

Όπως εξηγεί ο αναλυτής της επενδυτικής εταιρίας «RUSS-INVEST», Ντμίτρι Μπεντενκόφ, «η απόφαση της
ΚΤ βρίσκεται στα πλαίσια των μέτρων που παίρνει το κράτος με σκοπό τη
συγκράτηση του πληθωρισμού (inflation targeting), και μέρος αυτής αποτελεί η
κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος». Παράλληλα, σύμφωνα
με τον ίδιο, η ΚΤ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για παρεμβάσεις άνω των δηλωμένων
350 εκατ. δολ., αν αυτή αισθανθεί ότι η απειλείται η σταθερότητα. Η καθιέρωση
ημερησίων περιορισμών παρέμβασης σε καθορισμένα όρια αλλαγής της ισοτιμίας του
νομίσματος, καλείται να μειώσει την πίεση στα αποθέματα χρυσού και
συναλλάγματος, προσθέτει ο Μπεντενκόφ.

Η ΚΤ εξηγεί ότι η πτώση της ισοτιμίας του ρουβλίου η οποία ακλούθησε,
οφείλεται σε θεμελιώδεις παράγοντες, δηλαδή στη μείωση των τιμών του πετρελαίου
και στην περιορισμένη πρόσβαση στις εξωτερικές αγορές κεφαλαίων. Σύμφωνα με τα
στοιχεία της, η διαδικασία προσαρμογής της αγοράς συναλλάγματος στο νέο
μηχανισμό συναλλαγματικής πολιτικής θα πάρει ακόμη κάποιο χρόνο, στη διάρκεια
του οποίου είναι πιθανό να παρατηρηθούν διάφορες κατευθύνσεις στην πορεία της
ισοτιμίας. Επιπλέον, το δολάριο, με φόντο την ανάπτυξη της αμερικανικής
οικονομίας, ισχυροποιείται διεθνώς σε επίπεδα ρεκόρ, σε σχέση με άλλα
νομίσματα. Ειδικότερα, η αγγλική λίρα υποχώρησε στο ετήσιο ελάχιστο, το ευρώ ως
την ελάχιστη τιμή των δυο τελευταίων ετών, ενώ η ισοτιμία του ιαπωνικού γιεν
έφθασε στο χαμηλότερό της επίπεδο εδώ και επτά χρόνια.

Οι πιθανές συνέπειες

Ο Αντόν Σορόκο, αναλυτής του επενδυτικού χόλντινγκ, «FINAM», αναφέρει ότι «τα
πρώτα αποτελέσματα της νέας στρατηγικής είναι απλά: Το ρούβλι φτάνει σε νέα
χαμηλά, καθώς οι παρεμβάσεις της ΚΤ τις τελευταίες εβδομάδες συγκρατούσαν
σημαντικά την έξαρση των πωλητών». Ωστόσο, κατ’ αυτό τον τρόπο, σύμφωνα με τον
ίδιο, το ρούβλι σταδιακά διανύει την πορεία προς την πλευρά του ελεύθερα
ανταλλάξιμου νομίσματος, κάτι που σημαίνει τη δυνατότητα ανταλλαγής του με
οποιοδήποτε άλλο, παρακάμπτοντας τη μετατροπή σε αποθεματικό συνάλλαγμα. «Για
παράδειγμα -εξηγεί- αυτή τη στιγμή, προκειμένου να ανταλλάξεις το ρούβλι σε
γαλλικό φράγκο ή σε μεξικανικό πέσο, το εθνικό νόμισμα πρέπει πρώτα να
μετατραπεί σύμφωνα με την ισοτιμία της ΚΤ σε αμερικανικό δολάριο και μόνο μετά
τα δολάρια μπορούν να αλλαχθούν σε πέσο». Τελικά, σύμφωνα με τα στοιχεία του
ειδικού, κατά την ανταλλαγή πραγματοποιείται επιπρόσθετη τραπεζική ενέργεια
μεταφοράς, η οποία μεγεθύνει τις δαπάνες του οικονομικού παράγοντα και αυξάνει
την επιρροή του βασικού αποθεματικού νομίσματος.

Σύμφωνα με τον Σορόκο, για την οικονομία η μετάβαση
στην κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου είναι θετική
μακροπρόθεσμα, αλλά οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες δεν είναι τόσο ευχάριστες.
«Κατά πρώτο λόγο -αναφέρει- η ελεύθερη μετατροπή σημαίνει ότι η ΚΤ θα πάψει να
επηρεάζει τη διαμόρφωση της τιμής του ρωσικού νομίσματος, γεγονός που θα
οδηγήσει τελικά στην αύξηση της μεταβλητότητας». Όπως υποστηρίζει, η πρόγνωση
βραχυπρόθεσμα των κινδύνων του νομίσματος θα γίνει πολύ πιο δύσκολη, γεγονός
που θα επιδράσει αρνητικά στις εταιρίες οι οποίες έχουν έντονη συνεργασία με
ξένους εταίρους. Για τους απλούς πολίτες, η μετάβαση θα σημαίνει κίνδυνο πτώσης
του ρουβλίου, κάτι που θα επιδράσει αρνητικά στην αγοραστική δύναμη του
πληθυσμού. Ωστόσο, η ΚΤ αναφέρει ότι σε περίπτωση έντονης και παρατεταμένης
πτώσης της ισοτιμίας του ρουβλίου, η Τράπεζα ίσως επιστρέψει στην πρακτική της
πώλησης δολαρίων στην αγορά.

Κοινοποίηση
recurring
Σας αρέσει το OlaDeka?
Κάντε μας like στο Facebook!
Κλείσιμο
Ola Deka Kastoria